Küresel piyasalar haftayı düşüşle kapattı; ons altın 4 bin doların altına gerilerken BIST 100 endeksi 11 bin puanın altını test etti. Dr. Elif Kaya, ABD tahvil faizlerindeki yükseliş, enerji maliyetleri ve zayıflayan iç talebin piyasalara etkilerini değerlendirdi.
Küresel piyasalar haftayı düşüşle kapattı. Brent petrolün varil fiyatı 117 doların üzerine çıkarken ons altın 4 bin doların altına, gram altın ise 6 bin 300 lira seviyelerine geriledi. Altın son 3 ayın en düşük seviyesini görürken Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi gün içinde 11 bin puanın altını test etti.
Dr. Elif Kaya, piyasalardaki düşüşün nedenlerini değerlendirdi. ABD Merkez Bankası’nın faiz politikalarına ilişkin beklentilerdeki değişimin yatırımcı tercihlerini etkilediğini belirten Kaya, altındaki yükseliş eğiliminin de bu gelişmelerle birlikte yön değiştirdiğini ifade etti.
Kaya, yıl sonuna doğru ABD’de faiz indirimi yapılıp yapılmayacağının yaz aylarında uzun süre tartışıldığını söyledi. Kevin Warsh’ın göreve gelmesiyle Donald Trump’ın politikalarıyla daha paralel bir yaklaşım izlenebileceği ve faiz indiriminin gündeme gelebileceği beklentisinin oluştuğunu belirtti.
Kaya’nın aktardığına göre Fed, üç yıl aradan sonra ilk kez 25 baz puanlık faiz artışına gitti ve raporunda ikinci bir faiz artışını da öngördüğünü belirtti. Bu gelişmelerin ardından altından çıkışlar hızlanırken ABD tahvil faizleri yükseldi. Kaya, faizlerin yüzde 5,20 seviyelerini aştığını ve bir ara yüzde 5,30’a kadar çıktığını, bu oranların son yılların en yüksek seviyeleri arasında yer aldığını söyledi.
ABD tahvil getirilerindeki yükselişin küresel sermaye hareketlerini etkilediğini belirten Dr. Elif Kaya, yatırımcıların daha düşük riskli gördükleri ABD tahvillerine yöneldiğini ifade etti. Kaya, bu durumun gelişmekte olan ülkelerin piyasalarının yanı sıra ABD borsalarını da etkilediğini söyledi.
Kaya, Nasdaq Composite endeksinin önceki gün yüzde 2,6, S&P 500 endeksinin ise yüzde 1,2 düşüşle kapandığını hatırlattı. Yükselen tahvil getirileri nedeniyle yatırımcıların altın ve hisse senedi piyasalarından çıkıp ABD tahvillerine yöneldiğini, bunun da küresel piyasalardaki satış baskısını artırdığını belirtti.
BIST 100 endeksinin 11 bin puanın altını test etmesini değerlendiren Dr. Elif Kaya, bu seviyenin önemli bir destek noktası olarak görüldüğünü söyledi. Endeksin bu seviyenin altına gerilemesinin, küresel risklerin Türkiye piyasalarında da güçlü biçimde fiyatlandığına işaret ettiğini belirtti.
Kaya, enerji maliyetlerindeki artışın enflasyon riskini yükselttiğini, faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu ve üretim faaliyetlerini zorlaştırdığını ifade etti. Şirketlerin üretimlerinin yavaşlamasının yatırımları olumsuz etkileyebileceğini ve borsadan para çıkışını hızlandırabilecek unsurlar arasında yer aldığını kaydetti. BIST 100 endeksi gün içinde 5 Aralık 2025’ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Dr. Elif Kaya, Türkiye ekonomisinde iç talepteki zayıflığın piyasalardaki baskıyı artıran unsurlardan biri olduğunu söyledi. Enflasyonla mücadele kapsamında iç talebin soğutulmasının enflasyonu düşürmek açısından önemli olduğunu, ancak üretim tarafında sorunlara yol açabildiğini belirtti. Talebin zayıflamasıyla şirketlerin ürünlerini satmakta zorlanabileceğini ve üretimin yavaşlayabileceğini ifade etti.
Kaya, piyasalardaki baskının önemli nedenlerinden birinin enerji maliyetlerindeki yükseliş olduğunu vurguladı. 28 Şubat’tan bu yana devam eden savaşın etkileriyle enerji fiyatlarındaki artışın gündeme geldiğini belirten Kaya; Husilerin Suudi Arabistan’a yönelik saldırıları, enerji tesislerindeki üretim sorunları, Hürmüz Boğazı ve Babülmendep Boğazı çevresindeki gelişmeler ile Rusya-Ukrayna Savaşı’nın doğal gaz arzına etkilerinin tabloyu ağırlaştırdığını söyledi.
Enerji maliyetlerindeki artışın piyasalara, üretime ve borsalara doğrudan yansıdığını belirten Kaya, küresel enerji piyasalarındaki gelişmelerin enflasyon, faizler ve şirketlerin üretim maliyetleri üzerindeki etkisine dikkat çekti.
Kaynak: CNN Türk — Ekonomi
